Bokrecension Trading Options vid utgången av Jeff Augen. Jul 25, 2009 7 48 AM. This little book Trading Options vid utgången Strategier och Modeller för att vinna Endgame av Jeff Augen FT Press 2009 är tätt packad i 141 sidor av högteknologisk analys och förklaring Det är herr Augen s tredje bok om alternativ, de två första är Volatilitetskanten i Options Trading och Option Trader Workbook. De är alla relativt täta böcker och är inte lättillgängliga för helgenläsaren som är angelägen om att lära sig att göra Valutahandlingsalternativ Valutaväxling vid Expiration är en bra bok för dem som är seriösa köpmän och vill utforska andra strategier som han eller hon inte är helt bekant. Boken handlar om handel och inte om att investera. Det handlar om att dra nytta av marknaden ineffektivitet att tjäna pengar För att citera författaren fokuserar expiration trading bara på den underliggande matematiken. Det är inte beroende av några ekonomiska förutsägelser, företagsresultat eller marknadsdi rection Det är inte en lätt sak att göra. Handelens subtila snedvridningar på optionsmarknaden är en komplicerad affär som kräver en ovanlig blandning av prissättning kunskap och daghandelskunskap. Utgångshandling är ett matematiskt spel som skiljer sig klart från aktieplockning. Eftersom aktieoptioner och indexoptioner löper ut den tredje fredagen i varje månad, expiration trading koncentreras vid en viss tid varje månad Faktum är att expiration trading koncentreras i de sista timmarna av varje utgångscykel och domineras av ovanliga marknadskrafter och prisförvridningar Varför uppstår dessa oegentligheter Eftersom det finns en fördelning av traditionella optionsprissättning som beror på volatilitet och tidsfördröjning för att rimligen representera risken, säger Augen Med andra ord kan felprissättning av ett alternativ ske under tiden fram till optionsavtalets utgång. Enligt Augusti kan avkastningen vara betydande. möjligheter som skala med hur mycket tid och ansträngning en investerare är villig att s pend Men det är inte lätt Att följa författarens strategi måste du ha tillgång till en stor och korrekt databas över aktiekurs - och optionspriser. Du måste ha tillräckligt med datorkompetens och att kunna programvara kan vara mycket fördelaktigt. Du kan inte överväga detta till vara en deltid ockupation du måste vara en dedikerad och disciplinerad utövare av alternativ handel Augen har en professionell bakgrund i datorer och datorprogrammering samt erfarenhet av handel alternativ. Efter att ha introducerat sitt ämne i det första kapitlet finns det bara tre kapitel, Augen omedelbart kommer in i datakraven för expiration trading Dessa krav är ganska signifikanta och koka ner för att få minut-för-minut-data på ett stort antal aktier och alternativ. Det finns leverantörer av sådan information. Även om mängden information som behövs är enorm , tillräckliga databaser kan byggas och skräddarsys av många investerare själva med liten ansträngning och ingen programmering med hjälp av funktionerna av Microsoft Excel. I kapitel ett förklarar Mr Augen mekaniken för Expiration Pricing Dynamics så att man förstår hur de prisförvrängningar han pratar om kan uppstå. Med den här informationen kan man flytta till kapitel två där författaren beskriver hur man arbetar med statistiska modeller för att välja kandidater och identifiera möjligheter där handel kan ske. Man måste förbereda sig för utgångsdagen genom att utveckla en förståelse för varje situation hur alternativen prissättningsmodeller utför när tiden före utgången kollapsar. I kapitel tre presenterar Augen en mängd olika Utgångsspecifika handelsstrategier Dessa strategier fokuserar i första hand på olika tidsramar som ett alternativ rör sig mot den tidpunkt då det löper ut. Denna bok är ett utmärkt exempel på hur marknadsinriktningar identifieras och hur strategier skapas för att dra nytta av de möjligheter som har orsakats av ineffektiviteten Författaren är trubbig nog att uppge det där hej s hela ansträngning är relaterad till prisförvridningar som uppstår på grund av matematiska modeller av optionsprissättning och hur dessa modeller bryts ner när tiden för utgången närmar sig. Det finns inget magiskt angående detta tillvägagångssätt, inget i samband med värde eller förvaltning eller investering. Ansträngningen är enbart en av handel baserad på marknadsmässiga imperfektioner. Nackdelen med att finna ineffektivitet som dessa och sedan utveckla strategier för att dra nytta av de möjligheter de presenterar är att processen leder till marknadens effektivitet och minskning eller eliminering av möjligheten Historiskt ser vi denna process äger rum om och om igen Processen fångas i begreppet The Law of One Price eller det arbitrage-villkor där det hävdas att rörelsen för att dra nytta av prisförvrängningar eliminerar prisförvrängningarna. Det är därför de flesta handlare vill inte avslöja de typer av transaktioner de är inblandade i. De personer som är anställda på Long Term Capital Manageme nt var övertygade om att hålla tyst om vad de gjorde för att de, om de gav information om vad de gjorde, skulle alla andra göra det och möjligheterna till vinst skulle försvinna. I de flesta fall hämtar många människor vad de här skiljemännen gör och de kopierar dem och möjligheterna går bort. Naturligtvis är en följd av detta att om alla är in på samma transaktioner samtidigt, kommer de i allmänhet att avgå transaktionerna samtidigt om transaktionerna inte går bra Detta medför givetvis risken att delta i sådana transaktioner. En intressant kommentar jag har sett på den här boken är att en granskare av boken tyckte det var intressant att herr Augen lämnade informationen han gjorde och de strategier han har arbetat med sedan strategierna var tydligen framgångsrika, granskaren undrade varför författaren skulle släppa dem eftersom det skulle leda till att andra människor tjänade pengar genom att använda strategierna men skulle få ett slut på prisdistans ortioner som strategierna baserades på. Bra att ta på. Det här är en intressant bok, inte bara när det gäller att lära sig en möjlighet att tjäna pengar i handelsmöjligheter, men också för insikten ger författaren oss möjligheten att hitta sådana möjligheter och uppfinna tekniker för att dra nytta av dem Den här boken beskriver hur ekonomisk innovation äger rum och hjälper oss att förstå varför ekonomisk innovation inte kommer att elimineras genom någon reglering som uppstår genom den övergående ekonomiska stormen. Läs hela artikeln. Jag hade just beslutat att sluta handla alternativ utgångsdagar när jag läser Jeff Augen s Trading Options vid utgången av strategier och modeller för att vinna Endgame, se en annan vinnare från Jeff Augen för mer information, vilket inspirerade mig att överväga ett antal potentiella nya alternativ förfallets strategier. Som en näringsidkare är jag akut medveten om att min aggregerade PL för alternativa utgångsdagar är en nettoförlust Det är inte bara det faktum att jag alltid har svårt t o vara konsekvent lönsam på alternativa utgångsdagar som har stört mig men det har också varit frustrationen att det förefaller vara nödvändigt att behålla en uppsättning regler för 240 handelsdagar per år och en annan uppsättning regler för att hantera en helt annan uppsättning möjligheter och häckar presenteras en gång varje månad. Den nedersta raden för mig är att det inte är värt det till dagens handel alternativ löptid dagar och låt s möta det, vem behöver inte en extra dag av varje månad Vidare, varför bry sig med dagen innan FOMC meddelanden , när handel är vanligtvis bristfällig i bästa fall Med alternativavgångar varje månad och FOMC-möten var sjätte vecka betyder det 20 ytterligare semesterdagar per år, kanske till och med betalat för att minska handelsförluster. Jag uppmuntrar varje näringsidkare att kontrollera sin rekord på alternativa utgångsdagar och FOMC-meddelanden dagar för att se om de borde ha rätt till 20 extra semesterdagar. Stanna inte vid dessa två skivor, kanske kanske dina strategier inte fungerar bra på dagen helgdagar, veckan efter valperiodens utgång, den första veckan i varje månad, onsdagar råoljeinventarier, torsdagar arbetslösa påståenden, dagen du har tandläkare eller vad som helst. Inte alla dagar skapas lika och om din kant inte finns på vissa dagar , kanske du inte bara ska gå bort från tangentbordet, men hoppa i bilen och gå och ha kul med alla pengar du sparar. Ett antal läsare har frågat var jag tog detta foto Det är från Battle Rock Beach i Port Orford, Oregon Jag tog det här skottet på en bluff med utsikt över stranden Senare upptäckte jag att en lokal BB bara råkade ha en webbkamera med liknande perspektiv Battle Rock Beach webcam. Enhver som är intresserad av att läsa den här Jeff Augen s boken kan också överväga att läsa sin volatilitetskant i Options Trading Nya tekniska strategier för investeringar i instabila marknader Den här boken diskuterar alternativa utgångscykler och även hur man handlar tjänstecykler där han visar hur volatiliteten kraschar strax efter det att intjänandet insåg Det senare ämnet har blivit mycket väl illustrerat av Dean Mouscher på hans var han diskuterar. Vad är alternativet värt att ha handlat alternativ i 12 år, jag är ännu att komma över en bättre bok då Jeff Augen är i överenskommelse med dig på Augen s första bok, som jag gav Bästa New Volatility Book Award till förra året. Också, baserat på vad jag har sett från Dean Mouscher, misstänker jag att jag kommer också att rekommendera sitt arbete regelbundet. Vad Jeff inte har påpekat i någon av hans böcker är varför det finns vilda gyrationer under de senaste 2 dagarna eller veckan för utgångscykeln och även effekterna av programhandeln på optionens utgångscykel 1 Varför vilda gyrationer - ofta gånger marknadsaktörer kvadrerar sina positioner före utgångscykeln som leder till att köpa och sälja position för att netto sina positioner. Detta resulterar i högre volatilitet, uppblåser priset på optioner och det är där alternativhandlare kommer att pressa ut svaga händer 2 Programhandel - Vi vet alla att cirka 70 av aktiehandeln idag är gjort med svart låda Men vad sägs om programhandel i alternativ Omkring 15 av optionshandel sker genom programhandel, speciellt utgångscyklerna och vinstcyklerna har inte en källa för att säkerhetskopiera dessa data men jag minns dessa data från CBOE Dessa algoritmer är särskilt utformade för att dra nytta av marknadsförare som kvadrerar sina positioner Jeff har skrivit tusentals och tho otaliga programkodslinjer för handel både vinst - och utgångscykel. När man säger att den förgående, även efter 12 års optionshandel, kan jag inte med säker eller pin-punkt säga de exakta orsakerna Det här är något att tänka på om man strävar efter att vara en alternativ trader. too dålig jag undviker biotekniklager, annars hade jag ännu fler semesterdagar, de har alla de kliniska testresultaten, FDA-godkännandeprocessen och medicinska forskningsinstruktioner för mycket volatilitet there. Thanks för bokspetsgubbarna, får jag bara in i nakna sätter och stranglar och älskar IV crush. Bill, Trevligt inlägg, och jag ska läsa Augen s och Mouscher Two tankar innan jag gör.1 Jag håller med om att utgångsdagen ska åtminstone vara en mentalvårdsdags som till största delen organiserar kontor eller betalar räkningar Pins, öre övertagande övning och gamma - som behöver oroa sig för allt detta Mellan återförsäljare som måste vara mer aggressiva med egna böcker och andra spelare som kan handla mycket snabbare än vi kan, gör jag allt jag kan för att få våra positioner utifrån månaden och in i en annan cykel minst en vecka före utgångsveckan Det är bara för mycket händelse och gammarisk att rida ut förfall med vita knogar Minska din stress, rulla in mer tid och leta efter strategier som mäts i något annat än minuter fram till fredag s close.2 Utgångsdagar är en utmärkt tid att planera att handla före köp-skriv-index eller andra investerare som bara kommer att sälja bort vid den nya frontmånaden nästa vecka. Dessutom tror jag att var några fina arbitrage möjligheter på de nya kortsiktiga månaderna som SEP nästa vecka för JAN och FEB cykellagret med rullar från AUG för ytterligare 28 nätter har jag redan min lista över öppna AUG-kortkontrakt som kan flyttas till SEP nästa vecka. Nyckartikel om gamma och stängningspositioner innan matematiken blir farlig kan hittas här. Låt mig skicka några diagram Dax - Medellång sikt Mellan intervallet Inget nytt medellång sikt Nice video SPX 500 - Räckvidd, så inget nytt Detta Vecka Stora affärer för dig och för alla Enjoy. Trading Alternativ vid Expiration Strategier och Modeller för att vinna Endgame. Equity och index alternativ löper ut den tredje fredagen i varje månad När det ögonblicket närmar sig, skapar ovanliga marknadskrafter alternativa prisförvridningar, som sällan förstås av de flesta investerare Dessa snedvridningar ger upphov till utestående handelsmöjligheter. Fler Equity - och indexoptioner löper ut den tredje fredagen i varje månad. När det här ögonblicket närmar sig skapar ovanliga marknadskrav snedvridningar av alternativet, som sällan förstås av de flesta investerare. Dessa snedvridningar ger upphov till utestående handelsmöjligheter med enorma vinstpotential I Trading Options vid Expiration Strategies and Models för att vinna Endgame, utforskar ledande optionsföretag Jeff Augen detta extraordinära tillfälle med aldrig tidigare publicerade statistiska modeller, minut per minut prissättningsanalys och optimerade handelsstrategier som regelbundet levererar avkastning på 40 -300 per handel Du lär dig att strukturera re positioner som dra nytta av prisförvrängningar i slutet av kontraktet med anmärkningsvärt låg risk Dessa strategier bygger inte på din förmåga att välja lager eller förutsäga marknadsriktningen och de kräver bara en eller två dagar av marknadsexponering per månad. Augen diskuterar också - Tre kraftfulla End-of-Cycle-effekter som inte förstås av moderna prissättningsmodeller - Handla endast en eller två dagar varje månad och undvik exponering över natten - Använda den överraskande effekten av utgångsdagens prisdynamik Om du letar efter ett innovativt nytt sätt att reignit din avkastning nej materia där marknaderna rör sig har du funnit det i Handelsalternativ vid utgången av Lär dig och vinst från Jeff Augens bok Det förklarar tydligt hur man utnyttjar ineffektiviteten i marknaderna i kollapsande implicit volatilitet, effekter av aktiekurs och tidsförfall. Ett måste läsas för individer som är alternativorienterade - Ralph J Acampora, CMT, chef för teknisk analys, New York Institute of Finance En fantastisk, insiktsfull bok full av noggrant sammanställda statistik om anomalier som omger alternativutgång. Augen presenterar inte bara en uppsättning effektiva handelsstrategier för att dra nytta av dessa anomalier, han går igenom prestationerna för var och en över flera utgåvor. Hans råd är praktiskt och lätt tillämpligt. Han skisserar vanliga fallgropar, ger vägledning om hur du kör dina avrättningar och innehåller även kod som kan användas för att utföra samma beräkningar som han gör i texten. En grundligt trevlig läsning som ger dig en sann kanten i din optionshandel. - Alex Goldstein, Vice President, Equity Derivatives Business Analyst Mr Augen gör en noggrann och systematisk studie av optionspriser vid utgången. Hans översättning av prisbeteende i handelsstrategi är spännande arbete och detaljerna är imponerande. - Dr Robert Jennings, professor i finans, Indiana University Kelly School of Business Denna bok fyller ett gap i den stora mängd litteratur om derivathandel och står för b eing extremt välskriven, tydlig, kortfattad och mycket låg på jargong - perfekt för handlare som vill utveckla sina optionsalternativ strategier - Nazzaro Angelini, Principal, Spearpoint Capital I stället för att överväga makrotidsstrategier som tar veckor att utvecklas, Jeff Augen tänker mikro här - timmar eller dagar - specifikt dagar eller timmar strax före utgången, och utnyttja slipning, obarmala alternativ förfall för vinst. Han bygger ett övertygande fall för strategin här. Konceptet med att använda ratio spreads plus riskhantering för så kortfattad en period som en dag - öppen för att stänga - för att fånga utgående premie är värt priset på upptagningen ensam En fantastisk uppföljning till sin första bok Måste läsas för de allvarliga alternativen student - John A Sarkett, Option Wizard-programvara Mindre. Friends Reviews. För att se vad dina vänner tyckte om den här boken, vänligen logga in på community recensioner. E betygsatta det var fantastiskt. Mest 7 år sedan. Expert analys av options trading. Investors brukar använda prissättning modeller och formler till d etermin det verkliga värdet av köpoptionerna för att köpa aktier och säljoptioner för att sälja lager Men formelens verkliga värde svarar inte för alla prisdynamik som påverkar alternativet nära läsaren. Läs hela recensionen. Gordon K Sung betygsatt den gillade den. Det här är inte en bok för nybörjare Jag känner mig mycket av informationen hoppas över för korthetens skull Du måste veta vad han pratar om för att börja få sina idéer Tactics-wise, de är tillgängliga på internet Inte särskilt noggrant förklara processen i exekvering Läs fullständig recension. Julia bedömde det gillade det mycket. Mycket metodiskt och logiskt förhållningssätt att kapitalisera på utgångsdagdynamiken Ännu mer relevant nu för veckovisa alternativ. Bra för dem som vill ha en uppehåll från handel deltas. Greg Piedmo rankade det tyckte inte om det. over 1 år sedan.
No comments:
Post a Comment